三祥新材：核电+固态电池双轮驱动，底部反转的“小巨人”还能再翻倍？

来源：雪球App，作者： Eason树，（https://xueqiu.com/7149283304/331731867）

核心逻辑：业绩从传统业务的一个1亿到迎来业绩爆发窗口。1.2025年：核级锆放量，利润有望翻至2.5亿。

公司在投资者问答上宣布1300吨核级锆已经投产了，2.45亿的重要销售合同（国内订单）签署了，法国客户也供货了，有产能、有订单，单吨净利润预计10W，新产品核级锆今年有望贡献1亿+的净利润，业绩直接翻倍；同时公司规划在建2500吨核级锆产能。预计公司q2会确认核级锆部分收入。

核电行业进入加速期：国内在建/规划核电装机容量超55GW ，全球AI算力需求催生核电建设潮（甲骨文、谷歌等巨头加码核电） ，核级锆长期需求无忧。

2.2026年：铪金属量产，再造一个三祥。

铪（Hf）是AI算力芯片（7nm以下制程）、核反应堆控制棒的核心材料，电子级铪单价高达1500-2000万元/吨 ！公司锆铪分离技术突破在即，预计2026年形成100-150吨铪产能，单吨净利润500万+ 。若释放50%产能，铪业务可贡献2.5-3.75亿利润，业绩再翻倍至4-5亿！

3.固态电池，技术路线‘双保险’。

氧化物+卤化物双路线布局：氧化物电解质中试线投产在即 ，卤化物路线已小批量供货清陶能源等头部厂商 ，遥遥领先同行！

固态电池产业化提速：比亚迪计划2027年全固态电池装车 ，宁德时代、蔚来等加速研发。三祥的锆基材料（氧氯化锆、氯化物）是关键电解质原料，10万吨产能规划剑指行业龙头 。同时三祥的成本更低，更多都是锆的生产加工附属品。

4.中美关税催化：国产替代逻辑强化。

核级锆、铪进口依存度分别超90%、60% ，若中美关税加码，国产替代需求将爆发！三祥作为国内唯一量产核级锆+铪的企业，直接受益于供应链本土化。法国核电订单已验证公司技术实力，海外市场突破在即，关税壁垒反而成其护城河。

估值与空间：100亿仅是起点。