IP经济（谷子经济）概念龙头公司-业绩大盘点：奥飞娱乐、上海电影、祥源文旅、华立科技、柏星龙、小商品
来源：雪球App，作者： 兰板套利，（https://xueqiu.com/9057196330/316821103）
一、奥飞娱乐：老牌劲旅的业绩沉浮（一）业务营收情况概览奥飞娱乐作为 IP 经济领域的老牌劲旅，在 2024 年上半年及前三季度展现出了其业务规模及盈利方面的变化态势。2024 年上半年，公司实现营业收入 13.05 亿元，同比增长 0.36%，归母净利润 5500.38 万元，同比下降 9.02%。而在前三季度，实现收入 20.11 亿元，归母净利润 7124 万元，不过需要注意的是，同比仍有下降趋势，整体呈现出一定的业绩沉浮状态。
（二）各主营业务表现从各主营业务板块来看，在 2024 年上半年有着不同的表现情况。影视类业务收入达 1.82 亿元，同比增长 39.94%，占营业收入的 13.93%，毛利率更是达到了 55.56%，影视业务在上半年展现出较好的增长态势，这主要得益于当期推出 “超级飞侠” 第 16 季、“喜羊羊与灰太狼” 羊村守护者系列等多部动画内容。婴童用品业务营收 6.05 亿元，同比增长 4.84%，占总营收比例为 46.33%，其毛利率为 43.70%，基于新产品的良好表现以及精细化运营管理对成本的有效管控，经营业绩稳步改善。玩具业务方面，营收 4.84 亿元，同比下降 6.51%，占营业收入的 37.10%，毛利率为 39.35%，出现下滑主要是因为上半年以常规产品项目为主，部分重点项目集中在下半年上市销售。
再看单季度情况，第二季度实现营业总收入 6.55 亿元，同比下降 6.21%，环比增长 0.64%；归母净利润 450.63 万元，同比下降 89.71%，环比下降 91.08%；扣非净利润 1936.6 万元，同比下降 46.99%，环比下降 53.68%，可见第二季度业绩面临的压力较大。到了第三季度，营业总收入 7.06 亿元，同比下降 1.91%，第三季度归母净利润 1624.0 万元，同比下降 22.55%。
（三）未来发展规划展望面对当前的业务情况，奥飞娱乐有着清晰的后续发展计划。在内容创作方面，下半年计划推出 “铠甲勇士”“巴啦啦小魔仙”“爆裂飞车”“超级飞侠” 等内容剧集，像 “巴啦啦小魔仙” 首部真人微短剧也已处于筹备阶段，此外还有正在筹备的动画大电影等更多类型内容，旨在通过丰富内容呈现方式，提升 IP 影响力。
玩具产品端也将有诸多动作，会推出 “爆裂飞车” 触发变形产品等新项目，继续推进摇椅、背带等新品类扩展，围绕毛绒、早教等品类搭建智能玩具产品架构。同时，公司会通过调整优化渠道、线上线下营销推广等相关举措促进销售增长。婴童用品业务将继续围绕产品端和销售端落实经营策略，加快新品销售节奏，并持续发力扩张市场区域，期望通过这些多维度举措，能在后续实现业绩的稳步提升，在 IP 经济领域继续绽放光彩。
二、上海电影：影视巨头的多元布局与业绩亮点（一）整体业绩数据呈现上海电影（601595）在 2024 年前三季度展现出了业务经营的多面态势。据财报数据显示，前三季度公司实现营业总收入 5.60 亿元，同比下降 11.07%；归属母公司股东净利润 1.07 亿元，同比下降 13.74%；基本每股收益为 0.24 元。从分季度来看，第三季度公司实现营收 1.79 亿元，同比下降 30.52%，实现归母净利润 3833 万元，同比下降 34.68%，这一业绩下滑主要是受电影市场大盘同比下行影响，放映收入同比减少，毕竟今年国内电影市场 7-9 月总票房较上年同期下降 43.75%，观众观影意愿也有所下降，对其核心放映业务产生了不利作用。不过，2024 年上半年，旗下子公司上影元大 IP 开发业务实现营收、利润双增速超 100%，成为投资者和机构关注的一大亮点。
（二）IP 开发与运营成效2023 年 5 月，上海电影完成上影元（上海）文化科技发展有限公司 51% 股权的收购后，围绕 IP 开发运营开启了一系列积极举措，并取得了显著成效。基于所获授权的 60 部经典作品 IP，全力打造 IP 全产业链开发运营平台，聚焦新消费、“电影 +” 场景融合及沉浸体验、虚拟现实交互等 IP 衍生业态。在 2024 年，上影元推出 “上影元品”，开品已近 500 款，涵盖了《葫芦兄弟》毛绒团子、《天书奇谭》《葫芦兄弟》等卡牌以及《大闹天宫》《小妖怪的夏天》《哪吒闹海》等亚克力系列产品等丰富多样的 IP 衍生产品。同时，上影元还积极拓展 IP 授权联名合作，在 2024 年上半年，就与光明乳业、星巴克、必胜客、宝马、瑞幸、古茗、华莱士、中国邮政、京东、雀巢等众多知名品牌在食住行玩等领域展开合作，并且于 10 月开启与摩比世界（德国最大玩具生产商旗下品牌）的深度合作，有望共同进行全球市场的开拓。在游戏合作方面同样成绩斐然，与《光遇》《决战平安京》《永劫无间》《超能世界》《时光旅行社》《球球英雄》等多款多类型游戏开展联动，总传播曝光量超过 30 亿，还与恺英网络股份有限公司达成战略合作，共同推出首个 IP 合作项目《黑猫警长》授权游戏。
（三）未来作品及业务拓展上海电影正在加速推进诸多令人期待的影视作品制作计划，其中动画作品《小妖怪的夏天：从前有座浪浪山》定档 2025 年暑期档，《中国奇谭》第二季预计也将于 2025 年上线，“奇谭宇宙” 进一步丰富，有望贡献新的内容及授权衍生收益。此外，在业务拓展方面，公司积极贯彻上海电影（集团）有限公司以 “精品内容、大 IP 开发、数字化转型” 为核心的 “十四五” 战略规划，持续整合电影发行放映业务与大 IP 开发业务，形成以影院运营及电影内容宣发为 “第一赛道”，逐步开启大 IP 开发为 “第二赛道” 的双轮驱动业务格局。在 “电影 +” 等业态创新上不断发力，比如通过 “影院 +” 统筹布局，整合 “电影＋IP＋空间” 资源，围绕电影整合营销、品牌活动定制以及会员流量运营等内容，打造影院场景营销和渠道融合新模式；创新消费场景，打造综合性文化娱乐新线下场景，推进以上海美罗城项目为代表的空间创新项目，融合 IP、XR、卖品、周边、餐饮、SHOW 场等元素，辅以 AI、4K 等 LED 显示屏前端软硬件技术，为消费者打造全新独特的多次元空间体验；推动以环球港项目为代表的亲子空间，以上影经典动画 IP 为蓝本，打造充满国风的亲子美育空间。同时，也在积极探索影旅融合等发展方向，旨在通过多维度的业务拓展，在未来实现更好的经营业绩，创造更多发展可能。
三、祥源文旅：文旅融合下的业绩之路（一）营收与利润数据解读祥源文旅（600576.SH）在 2024 年前三季度展现出经营业绩的变化态势。据财报数据显示，前三季度的营业收入约 6.24 亿元，同比增长 8.64%；归母净利润约 1.1 亿元，同比下降 16.22%；基本每股收益 0.1036 元，同比下降 15.91%；加权平均净资产收益率 3.97%，同比下降 0.51 个百分点。从这些数据可以看出，尽管营收在增长，但归母净利润有所下滑，反映出公司在盈利能力提升方面面临一定压力，整体经营情况呈现出有喜有忧的局面。
（二）文旅业务运营亮点在文旅业务运营方面，祥源文旅有着诸多亮点举措与成果。公司坚持投资运营两手抓，深度推进 “休闲旅游目的地” 战略，不断扩大旅游目的地版图。目前已形成了以 “大湘西”“大黄山”“大湾区” 三大旅游目的地为支撑的三大旅游度假区，旗下涵盖齐云山旅游度假区、碧峰峡旅游度假区、丹霞山旅游度假区等，并推动自然遗产、在地文化与旅游深度结合，为游客提供更丰富的旅游产品与舒适的旅游体验。
例如在 2024 年，公司对现有文旅融合产品创新升级，打造了在地沉浸式体验项目，像齐云山白岳夜逍遥、百龙天梯国潮一夏、碧峰峡森野动物奇遇记等，凭借强烈的感官体验和情感共鸣，为游客带来祥源的专属仪式感。并且，2024 年国庆期间，祥源文旅成绩斐然，旅游接待人数和旅游收入再创新高，累计服务人次超 78.84 万人次，分别较 2023 年、2019 年增长 24.95%、75.37%；营业收入 4902.45 万元，同比 2023 年增长 19.67%，可比口径下较 2019 年国庆假期增长 70.33%。
同时，祥源文旅依托子公司小岛科技，全面打通业务流、财务流、信息流，通过数字科技手段提升景区管理效率，为整个文旅业务的高效运营提供了有力保障，旗下各旅游板块也都取得了优异的经营业绩。
（三）面临挑战与未来战略当然，祥源文旅在发展过程中也面临着一些挑战。从资金方面来看，多次资产并购让公司资金链吃紧，货币资金从 2022 年的 6.47 亿元减少至 2024 年三季度末的 1.93 亿元，而短期借款则从 100 万元增加到 1.95 亿元，且三季末净现金流为 - 3.24 亿元，同比下滑 79.77%。在商誉方面，随着一系列的收购重组，商誉大幅增加，从 2021 年的 4832.65 万元增加至 2024 年三季度末的 5.27 亿元，这也给公司后续经营带来一定潜在风险。
面对这些情况，祥源文旅有着清晰的未来战略规划。公司以文旅产业服务商为战略目标，将持续聚焦旅游目的地的投资运营，并结合科技创新，充分利用大湘西、大黄山及大湾区的国际旅游资源。通过不断进行产品和服务创新，深化文旅运营，推动公司从观光游向深度体验转型，最终升级为微度假及休闲度假服务的优质提供商，致力于在文旅市场中持续提升竞争力，实现更好的发展前景。
四、华立科技：游戏游艺领域的业绩黑马
（一）亮眼的业绩指标展示华立科技（301011.SZ）在 2024 年前三季度交出了一份十分亮眼的成绩单。据披露的三季度报告显示，该公司实现营业收入 7.52 亿元，同比增长 26.39%。归属于上市公司股东的净利润达到 6960.37 万元，同比增长 55.74%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 6875.13 万元，同比增长 53.28%，基本每股收益为 0.47 元 / 股。
不仅如此，华立科技在 2024 年前三季度的毛利率为 30.55%，同比增长 2.96%；净利率为 9.26%，同比增长 23.22%。销售费用、管理费用、财务费用总计 9076.02 万元，三费占营收比 12.07%，同比减少 9.73%。每股收益为 0.47 元，同比增长 56.67%。这些数据充分表明，公司在成本控制以及盈利能力方面都取得了显著的进步，整体正朝着积极的方向蓬勃发展。
（二）“谷子经济” 助力发展在 “谷子经济” 概念火热的当下，华立科技作为这一领域的重要一员，在 IP 经济方面表现格外突出。所谓 “谷子经济”，即围绕二次元 IP 周边商品的消费文化和经济形态，像海报、徽章、卡片、挂件、立牌、手办、娃娃等都涵盖在内。华立科技的主营业务聚焦 “线下游戏游艺 + IP 运营 + 衍生品”，其动漫 IP 衍生品板块呈现出稳定增长的良好态势。
从具体业务数据来看，2024 年上半年，华立科技的动漫 IP 衍生产品销售业务实现营业收入 1.45 亿元，较去年同期增长 22.99%，该业务收入占公司整体收入的比重为 31.32%。并且，这一业务在 2024 年上半年的毛利率达到了 43.61%，同比提升了 3.77 个百分点。
为推动动漫 IP 衍生品业务更好地发展，华立科技积极丰富产品矩阵，深化自研国潮风卡片机《三国幻战》的运营与推广，致力于提高客户转化率以及单台动漫卡通设备卡片的销售效率。同时，公司还持续关注二次元、国潮文化产业发展，加快推进与国内潮流 IP 的合作进程，研发国潮 IP 动漫卡通设备，巧妙地将国内优质娱乐文化内容融入游乐业态之中，全力构建内容丰富多彩的线下游玩场景，深度挖掘 IP 的变现价值。即便居民消费意愿相对谨慎，给该业务带来了一定冲击，华立科技也积极应对，紧密结合市场实际情况，加大产品投放力度，保障业务稳步前行。
（三）全产业链优势及前景华立科技具备全产业链能力，在 IP 授权、供应链、渠道等多个方面都有着显著优势。在 IP 授权与运营方面，公司与微软、万代、世嘉、Raw Thrills、Konami、IGS 等全球知名游戏企业建立了长期的战略合作关系，掌握了多款全球知名 IP 在游戏游艺设备领域的全球或区域代理权，例如《奥特曼》《马里奥》《光环》《变形金刚》《古墓丽影》《巨兽浩劫》《头文字 D ZERO》等，为全产业链的内容供应筑牢了坚实基础。
在游艺设备销售业务上，随着文娱消费行业的持续回暖，该业务呈现出高增长的态势。2024 年上半年，公司游艺设备销售业务实现收入 2.45 亿元，同比增长 55.58%。海外业务同样保持稳健成长，收入同比增长 16.53% 至 5935.83 万元，海外业务收入占比达 12.85%。投资新增游乐场的意愿以及轮换更新游戏游艺设备的需求不断提高，有力地带动了游戏游艺设备收入的显著增长。而且，公司还稳步拓展海外市场，积极调整营销策略并持续推出主力产品，未来，随着市场需求的进一步攀升，游艺设备销售业务有望继续保持良好的发展势头。
在动漫 IP 衍生品销售业务领域，公司一方面积极丰富产品矩阵，深化自研国潮风卡片机《三国幻战》的运营与推广，提高客户转化率以及单台动漫卡通设备卡片的销售效率；另一方面加快推进与国内潮流 IP 的合作进程，研发国潮 IP 动漫卡通设备，将国内优质娱乐文化内容融入游乐业态之中，构建内容丰富多彩的线下游玩场景，深度挖掘 IP 的变现价值。
在游乐场运营业务方面，华立科技经过主动优化部分长期未达预期的游乐场，使得该业务的经营效率有所提高。后续，公司还将继续探索游乐场业务合作模式，通过提供差异化运营服务来进一步发展游乐场板块。
综合来看，华立科技凭借全产业链优势，在各业务板块都有着持续拓展的潜力，未来发展前景十分广阔，值得市场持续关注。
五、柏星龙：包装创意领域的业绩增长（一）整体业绩情况说明柏星龙（833075）于 8 月 21 日披露的 2024 年半年报显示了其在上半年的经营成果。2024 年上半年，公司实现营业总收入 2.75 亿元，同比增长 16.25%；归母净利润 2708.62 万元，同比增长 26.20%；扣非净利润 2393.31 万元，同比增长 25.39%；基本每股收益为 0.418 元，加权平均净资产收益率为 6.73%。
从单季度来看，第二季度实现营业总收入 1.36 亿元，同比增长 0.69%，环比下降 2.76%；归母净利润 1385.65 万元，同比增长 2.80%，环比增长 4.74%；扣非净利润 1305.8 万元，同比增长 3.72%，环比增长 20.07%。不过，经营活动产生的现金流量净额为 268.45 万元，同比下降 90.06%。
柏星龙作为国内综合实力领先的产品形象工程整体解决方案提供商，目前主要为酒类、化妆品、茶叶、食品、珠宝、奢侈品等中高端消费品客户提供 “品牌策略规划、创意设计、技术研发、产品交付” 四位一体专业化综合服务，助力客户开发市场畅销产品，提升产品的整体形象，增加产品附加值，创建强势品牌。
（二）业务板块发展分析分产品来看，2024 年上半年公司主营业务中，产品包装业务收入 2.61 亿元，占营业收入的 94.77%；设计业务收入 0.13 亿元，占营业收入的 4.83%。2024 年上半年，公司毛利率为 33.95%，同比下降 1.27 个百分点；净利率为 9.81%，较上年同期上升 0.79 个百分点。
从单季度指标分析，2024 年第二季度公司毛利率为 38.26%，同比上升 1.57 个百分点，环比上升 8.49 个百分点；净利率为 10.23%，较上年同期上升 0.18 个百分点，较上一季度上升 0.82 个百分点。分产品看，产品包装业务、设计业务 2024 年上半年毛利率分别为 32.83%、52.62%。可以看出，产品包装业务作为主要营收来源，规模占比较大，而设计业务虽然收入占比相对小些，但毛利率较高，有着自身的发展优势，各业务板块共同支撑起公司整体的运营与发展。
（三）营运能力及未来潜力营运能力方面，2024 年上半年，公司总资产周转率为 0.42 次，上年同期为 0.41 次（2023 年上半年行业平均值为 0.25 次，公司位居同行业 2/21）；应收账款周转率、存货周转率分别为 2.23 次、3.44 次。这体现出公司在资产运营效率上处于行业较优水平，资产的周转情况良好，有助于公司业务的持续开展。
在未来发展上，柏星龙凭借为中高端消费品客户服务的经验与优势，有着较大的潜力空间。随着消费市场对于产品形象、品牌附加值等方面的重视程度不断提高，其专业化的 “四位一体” 综合服务有望获得更多客户青睐，在助力客户打造强势品牌的同时，实现自身业务的进一步拓展，在包装创意领域持续发力，创造更好的业绩表现。
六、小商品城：商业巨头在 IP 经济中的探索与业绩表现
（一）IP 经济相关业务概述小商品城（600415）作为商业领域的巨头，在 IP 经济方面有着积极的探索与布局。旗下品牌爱喜猫积极拓展潮玩产业链，爱喜猫潮玩在线专注于 IP 潮玩及谷子等产品的连锁经营。截至 2024 年 11 月，爱喜猫已布局 9 家谷子店，分别位于温州、长沙、丽水、诸暨、湖州、深圳、金华等地，且第 10 家位于杭州的快闪店也计划于当年 12 月正式开业。
同时，义乌市 IP 产业协会的成立也为小商品城在 IP 经济领域的发展助力不少，协会近 200 家与 IP 相关联的生产型、服务型、贸易型企业成为会员企业，旨在聚力义乌，用 IP 的力量，为义乌市场发展、产业转型升级赋能添翼。小商品城依托这样的产业环境，积极开展涉及 IP 授权商品销售等业务，比如通过引入各类热门 IP，开发联名款商品，利用 IP 自带的流量以及文化价值、情感链接等属性，吸引消费者，提升商品附加值。此外，还着力打造 IP 主题展销区域，营造独特的购物场景，增强消费者的体验感，让消费者在选购商品的过程中更深入地感受 IP 文化，从而进一步推动 IP 相关商品的销售，不断拓展 IP 经济业务版图。
（二）营收及利润贡献分析从小商品城整体的财务情况来看，其 2024 年三季报显示，主营收入 106.13 亿元，同比上升 34.25%；归母净利润 23.29 亿元，同比上升 0.53%；扣非净利润 22.83 亿元，同比上升 6.12%。其中 2024 年第三季度，单季度主营收入 38.47 亿元，同比上升 40.17%；单季度归母净利润 8.81 亿元，同比上升 176.73%；单季度扣非净利润 8.64 亿元，同比上升 177.21%，整体呈现出良好的发展态势。
就 IP 经济相关业务而言，虽然暂未有具体精确到该业务板块占整体营收及利润的详细数据，但从当前布局及发展趋势来看，IP 相关业务正逐渐成为公司营收和利润增长的新亮点。例如，随着爱喜猫谷子店在各地的布局，其销售的 IP 潮玩及谷子等产品，凭借 IP 的影响力吸引了众多消费者，尤其是深受 “Z 世代” 消费者的喜爱，不仅提升了店铺的销售额，也带动了周边相关商品的销售，进而对整体营业收入起到积极的拉动作用。而且，IP 授权商品往往具有较高的附加值，相比普通商品能获得更高的利润空间，随着后续 IP 经济业务的进一步拓展，有望在利润贡献方面占据越来越重要的比重，成为推动公司业绩持续增长的关键力量之一。
（三）未来 IP 经济拓展规划展望未来，小商品城在 IP 经济领域有着清晰且颇具潜力的拓展计划。一方面，计划引入更多国内外热门 IP，涵盖动漫、影视、游戏等多个领域的知名 IP 形象，不断丰富 IP 商品种类，满足不同消费者群体多样化的需求。例如，和更多像奥特曼、海绵宝宝这类深受大众欢迎的 IP 展开合作，开发涵盖文具、生活用品、玩具等多种品类的联名商品，打造全品类的 IP 商品矩阵。
另一方面，积极拓宽销售渠道，除了继续增加线下谷子店的布局数量，拓展到更多的城市和商圈，提高品牌的覆盖面和影响力之外，还将强化线上销售渠道的建设，通过电商平台、社交媒体等线上渠道进行 IP 商品的推广和销售，打造线上线下融合的销售模式，为消费者提供更便捷的购物体验。同时，小商品城还打算加强与 IP 产业上下游企业的深度合作，从 IP 的授权、设计、生产到销售等各个环节进行协同优化，提升整体运营效率，降低成本，以更好地发挥 IP 经济的优势，推动公司在 IP 经济领域的业绩进一步增长，巩固其在商业领域以及 IP 经济市场中的地位，在满足消费者对 IP 商品需求的同时，实现自身商业价值的不断提升。
七、IP 经济概念下龙头公司的机遇与挑战总结
（一）共同机遇分析在 IP 经济蓬勃发展的大趋势下，奥飞娱乐、上海电影、祥源文旅、华立科技、柏星龙、小商品城这几家龙头公司面临着诸多共同的发展机遇，对业绩提升有着积极意义。
首先，市场需求增长是显著机遇之一。随着人们生活水平的提高以及文化消费的升级，大众对于各类 IP 相关产品与服务的需求日益旺盛。例如，根据 CIC 灼识咨询的预测，到 2026 年，二次元周边衍生产业的市场规模将达到 1600 亿元，而商品授权的市场份额将占到 1300 亿元，这充分彰显了 IP 衍生市场的巨大潜力。像奥飞娱乐凭借旗下众多知名动漫 IP，开发的玩具、影视等相关产品能更好地迎合市场；华立科技聚焦 “线下游戏游艺 + IP 运营 + 衍生品”，其动漫 IP 衍生品业务也受益于市场需求的增长，2024 年上半年该业务实现营业收入较去年同期增长 22.99%。
其次，消费升级也为这些公司带来机遇。当下消费者不再满足于简单的产品功能，更注重情感体验、文化内涵等附加价值，IP 所承载的文化属性正好契合这一需求。上海电影围绕经典作品 IP 开发出涵盖毛绒团子、卡牌、亚克力系列等丰富多样的衍生产品，还与众多知名品牌展开授权联名合作，正是抓住了消费升级背景下消费者对文化创意产品的喜爱。祥源文旅打造在地沉浸式体验项目，如齐云山白岳夜逍遥等，让游客在旅游过程中获得独特的文化体验，也是借助了消费升级的东风，实现了国庆期间旅游接待人数和收入的创新高。
再者，数字技术的发展助力 IP 传播与运营。互联网、新媒体等渠道让 IP 能够更快速、广泛地触达受众，增强 IP 影响力。柏星龙可以通过线上渠道展示其为中高端消费品客户设计的创意包装，吸引更多潜在客户；小商品城依托电商平台、社交媒体等线上途径推广 IP 商品，打造线上线下融合的销售模式，拓展 IP 经济业务版图。总之，这些共同机遇为各龙头公司在 IP 经济领域进一步拓展、提升业绩提供了有力的支撑。
（二）普遍挑战探讨尽管有着诸多发展机遇，但这些公司在经营过程中也面临着一些普遍存在的挑战，积极应对这些挑战对其持续稳定发展至关重要。
市场竞争加剧是首要挑战。IP 经济的火热吸引了众多参与者涌入，市场竞争愈发激烈。在动漫 IP 领域，奥飞娱乐不仅要面对国内同行在内容创作、玩具开发等方面的竞争，还要与国际品牌竞争市场份额；华立科技在 “谷子经济” 中，也需要在 IP 衍生品市场与众多对手角逐，要不断推陈出新、提升产品品质和运营能力，才能保持优势。上海电影所处的影视行业，每年有大量新影片、新 IP 出现，如何让自己的 IP 开发运营脱颖而出、在放映业务受市场大盘影响下滑时通过其他业务弥补，是需要应对的难题。
成本控制同样不容忽视。祥源文旅在推进文旅融合过程中，进行多次资产并购后资金链吃紧，货币资金减少，短期借款增加，同时还面临商誉大幅增加带来的潜在风险，需要合理控制成本、优化资金使用，确保业务的健康运营。柏星龙虽然在营运能力方面处于行业较优水平，但也需关注成本变动，应对原材料价格波动、人力成本上升等情况，维持并提升自身的盈利水平。
创新要求也是一大挑战。消费者的喜好变化迅速，对 IP 相关产品和服务的创新要求越来越高。比如奥飞娱乐若一直依赖传统的 IP 开发模式，难以满足当下年轻群体对潮流、新颖内容和产品的追求；小商品城在 IP 经济探索中，需要不断引入新的热门 IP、开发新的联名商品以及打造新的购物场景等，否则很容易在市场中失去吸引力。各公司只有持续投入创新，在内容创作、运营模式、产品设计等多方面与时俱进，才能在激烈的 IP 经济竞争中立足。
（三）投资展望与建议站在投资者角度来看，基于这些 IP 经济概念龙头公司的业绩情况以及未来发展趋势，有着不同的投资价值分析与相关建议。
奥飞娱乐作为老牌劲旅，尽管业绩有起伏，但在 IP 开发和授权方面底蕴深厚，尤其在不断推进 “年轻向” 战略，拓展潮玩、卡牌等品类布局，后续若能成功转型、拓宽受众群体，有望进一步提升业绩，不过鉴于其过去股价波动情况以及业务转型存在不确定性，投资者可密切关注其新业务落地和市场反响，适度逢低布局，同时设置好止损点，以防业绩不及预期带来的风险。
上海电影在影视 IP 开发运营上成效显著，旗下子公司上影元业务增长亮眼，且有多部动画作品即将上线，有望贡献新收益，同时积极探索影旅融合等创新业务模式，未来发展空间广阔。投资者可以考虑长期关注，尤其是其在大 IP 开发赛道上的布局进展，若能持续落地优质项目，将进一步巩固其投资价值，但也要留意影视行业整体市场波动对其放映业务等的影响。
祥源文旅聚焦文旅融合，虽然面临资金和商誉等挑战，但旅游目的地运营有着良好基础，且国庆期间的亮眼成绩证明了其市场吸引力，随着向微度假及休闲度假服务优质提供商的战略转型推进，有望提升盈利能力。投资者可跟踪其后续项目开发以及资金状况改善情况，若能有效解决现有问题、实现业务升级，将具备较好的投资机会，不过短期内要注意资金链紧张可能带来的运营风险。
华立科技在游戏游艺领域凭借全产业链优势成为业绩黑马，“谷子经济” 下动漫 IP 衍生品业务发展良好，且各业务板块都呈现出积极的增长态势，未来随着文娱消费行业进一步回暖以及海外市场的拓展，有望持续扩大市场份额。对于风险偏好相对较高的投资者来说，可重点关注其新产品研发推广、与新 IP 合作等情况，逢低介入，但也要考虑到行业竞争加剧可能对其利润率产生的影响。
柏星龙在包装创意领域业绩稳定增长，营运能力处于行业前列，服务中高端消费品客户有独特优势，随着消费市场对品牌形象等方面重视程度的提高，有望获得更多业务机会。投资者可以将其作为稳健投资的选择之一，长期持有分享其业务拓展带来的红利，但要关注其所在行业竞争格局变化以及成本控制情况对利润的影响。
小商品城作为商业巨头，在 IP 经济中的探索已初见成效，爱喜猫潮玩业务不断拓展，IP 授权商品销售等业务也在逐步发展，未来规划清晰，通过丰富 IP 商品种类、拓宽销售渠道、加强产业上下游合作等举措，有望进一步提升 IP 经济业务在整体营收和利润中的占比。投资者可关注其 IP 新品推出、线下店铺布局以及线上销售渠道建设等进展，适时进行投资，不过也要考虑到商业环境变化以及 IP 运营不及预期等风险因素。
总体而言，IP 经济领域前景广阔，但各公司都有其特定的机遇与挑战，投资者需要综合考量、分散